Consignaron que entre las principales regiones de mercados emergentes, ahora tienen cuatro con perspectiva Estable o neutral, es decir sin riesgo de cambio de calificación. Se trata de los soberanos de Asia Pacífico; Europa emergente, América Latina y Medio Oriente.

Si bien mencionaron como riesgos para el crecimiento la persistencia de la inflación alta y la política monetaria restrictiva, observaron que al haberse adelantado en el ciclo mundial alcista de la tasa, “los principales soberanos de la región serán también los primeros en reducirlas”.

Al interior del análisis “Lo que los inversionistas quieren saber sobre los mercados emergentes en 2023”, resaltaron que los bancos centrales de México y Brasil serán los primeros de la región en recortar las tasas, lo que podría iniciar antes de que termine este año.

El banco central de Brasil fue el primero de las instituciones monetarias emergentes en aplicar una política alcista de la tasa, desde marzo del 2021.

El ciclo alcista de Brasil acumuló un aumento de 1.375 puntos base en la tasa e incluyó una pausa, tras 11 meses. Así, la tasa de referencia Sélic pasó de 0,5 a 13,75% en 17 meses.

Esta oportunidad de reacción, facilitó que el BCB llevara la inflación al objetivo desde junio, cuando tocó 3 por ciento.

Las mejores expectativas fueron para los mercados emergentes. Para China elevaron el pronóstico de 5,2 a 5,6 por ciento.