El mercado de forwards de divisas llegó a apenas el 3,6% en el 2025

El mercado forward de divisas en Paraguay ha registrado una expansión significativa a lo largo de la última década y media, reflejando un uso creciente de estos instrumentos como mecanismo de gestión del riesgo cambiario, principalmente por parte de los agentes económicos más sofisticados. 

El volumen total anual negociado se incrementó de USD 277 millones en 2011 hasta USD 2.576 millones en 2025, lo que representa un aumento de más de nueve veces en dicho período. En términos de participación dentro del mercado cambiario, las operaciones forward representaron en 2025 aproximadamente el 3,6% del volumen total negociado, del 0,5% del 2011. 

Si bien esta proporción evidencia un aumento relevante frente a niveles cercanos al 0,5% observados a inicios de la década pasada, también pone de manifiesto que estos instrumentos aún cuentan con un amplio margen de profundización.  

Una característica estructural del mercado forward local es la persistente asimetría entre las ventas y las compras de contratos forward. Las ventas del sistema financiero, que reflejan principalmente la demanda de cobertura por parte de importadores, han superado sistemáticamente a las compras del sistema financiero, asociadas mayormente a la cobertura de los exportadores. 

Esta dinámica sugiere la existencia de un espacio significativo para una mayor participación de este último segmento, lo cual contribuiría a profundizar la liquidez del mercado y a fortalecer la gestión de riesgo cambiario en el sector exportador.