El Banco Central de Brasil dijo que la incertidumbre sobre los precios de los activos y de las materias primas le llevó a evitar señalar la magnitud del próximo aumento de sus tasas de interés, manteniendo abierto el alcance del ajuste para combatir una inflación de dos dígitos.

Las minutas de la reunión del 1 y 2 de febrero, en la que el comité que fija las tasas de interés, conocido como Copom elevó la tasa de referencia a 10,75%, mostraron los responsables de la política monetaria analizaron las proyecciones de inflación utilizando trayectorias simuladas con diferentes tasas terminales, ritmos de ajuste y duración del endurecimiento monetario.

El banco central indicó la semana pasada que preveía un alza menor de las tasas de interés en la reunión de marzo, dejando al mercado en suspenso y a la espera de más pistas sobre hasta dónde llegaría para frenar la inflación en la mayor economía de América Latina, en un momento en que las materias primas siguen bajo presión y la moneda se está fortaleciendo.

“La incertidumbre particularmente alta que rodea a los precios de importantes activos y materias primas, así como la etapa del ciclo de endurecimiento, llevaron al Comité a juzgar más apropiado, en este momento, no señalar la magnitud de sus futuros pasos”, dijo el banco central.

En las minutas, el Copom también emitió una alerta sobre los riesgos fiscales, ya que el presidente Jair Bolsonaro coquetea con una política fiscal expansiva al proponer menores impuestos a los combustibles, al mismo tiempo que busca mejorar su popularidad antes de una elección presidencial este año.

El fuerte aumento de los precios de los combustibles en el 2021 impulsó la inflación anual a 10,1%, muy por encima de la meta oficial de 3,75 por ciento.

“El comité observa que incluso las políticas fiscales que tienen un efecto a la baja sobre la inflación en el corto plazo pueden causar un deterioro en la prima de riesgo del país, aumentar las expectativas de inflación y, en consecuencia, tener un efecto alcista sobre la inflación prospectiva”, dijeron los funcionarios.

El banco central ha realizado ocho alzas consecutivas desde que sacó la tasa de referencia de su mínimo histórico de 2%, en marzo del año pasado, las últimas tres de 150 puntos base.